مستقبل غامض لاتفاقية مبادلة العملة الثنائية بين كوريا وتركيا

مع انتهاء صلاحية مبادلة العملة بين كوريا الجنوبية وتركيا في أغسطس، أثيرت مخاوف بشأن ما إذا كان سيتم استرداد الأموال. 

وانخفضت الليرة التركية إلى أدنى مستوى مقابل الدولار الأمريكي في العام الماضي، مما يشير إلى عدم الاستقرار المالي وسط ارتفاع التضخم وتباطؤ الاقتصاد الذي يتأرجح على حافة التخلف عن السداد.

مقايضات العملات الثنائية هي اتفاقيات بين بنكين مركزيين لتبادل العملات لتأمين سيولة النقد الأجنبي لأغراض مختلفة، بما في ذلك دعم الأنشطة التجارية والاستثمارية الثنائية والحفاظ على الاستقرار المالي.

وفي التاريخ المحدد لإلغاء المبادلة وإعادة الأموال، يجب على البنك المركزي الذي طلب الأموال إعادة أصل المبلغ بالإضافة إلى الفائدة إلى البنك المركزي الآخر.

ويؤكد بنك كوريا (BOK) أنه لن يتكبد خسائر حتى لو انخفضت قيمة الليرة بشكل أكبر، حيث سيتم إعادة الأموال بسعر الصرف عندما تم تبادل العملات لأول مرة وبما أن مبادلة العملة مع تركيا تُستخدم فقط لتسوية التجارة، قال بنك كوريا المركزي إنه من غير المرجح أن يتم سحب كمية كبيرة من الوون الكوري دفعة واحدة.

وقع بنك كوريا المركزي والبنك المركزي للجمهورية التركية اتفاقية ثنائية لتبادل العملات بقيمة 2 مليار دولار في أغسطس 2021، وفقًا لبنك كوريا المركزي في 7 يونيو واتفاقية المبادلة صالحة لمدة ثلاث سنوات ويمكن تمديدها بالتراضي.

وأوضح بنك كوريا أنه وقع على اتفاقية لتحقيق الاستقرار التجاري بين كوريا الجنوبية وتركيا. وارتفع حجم التجارة بين البلدين بنسبة 32.7%، من 5.2 مليار دولار في عام 2012 إلى 6.9 مليار دولار في عام 2020.

وأكد بنك كوريا المركزي أن المبادلة تسهل التجارة من خلال السماح بالمدفوعات بكلتا العملتين دون استخدام العملات الاحتياطية.

لكن السياسة النقدية المفرطة في التيسير التي تنتهجها تركيا كانت سبباً في تأجيج الضغوط التضخمية.

وتراوح معدل التضخم في البلاد بين 30% و80% من أواخر عام 2021 إلى مارس من هذا العام. ومع ارتفاع التضخم، انخفضت قيمة الليرة مقابل الدولار.

وارتفع سعر صرف الليرة مقابل الدولار إلى مستوى قياسي بلغ 32 ليرة في وقت سابق من هذا العام من 8 ليرات في أغسطس 2021.

تعرض الاقتصاد التركي لضربة أخرى في فبراير من العام الماضي بعد زلزال بقوة 7.8 درجة.

وتجاوزت مقايضات العجز الائتماني لتركيا لمدة 5 سنوات، والتي تشير إلى خطر التخلف عن السداد على المستوى الوطني، 900 نقطة أساس في عام 2022، لتصل إلى أعلى مستوى منذ عام 2008.

وبينما انخفضت مقايضات العجز الائتماني الآن إلى حوالي 250 نقطة أساس، إلا أنها لا تزال أعلى بكثير مما كان عليه قبل عقد من الزمن عندما كان أقل من 200 نقطة أساس.

وأثر عدم الاستقرار هذا أيضًا على سعر صرف الوون الكوري مقابل الليرة التركية، والذي انخفض من 130 وونًا لليرة الواحدة في أغسطس 2021 إلى 40 وونًا في وقت سابق من هذا العام.

وانخفضت قيمة 175 مليار ليرة، 2.3 تريليون وون في وقت اتفاقية تبادل العملات الثنائية، إلى حوالي 746.9 مليار وون على أساس سعر الصرف في 31 مايو البالغ 42.68 ليرة لكل وون.

ويؤكد بنك كوريا المركزي أنه لن يتكبد أي خسائر حتى لو انخفضت قيمة الليرة لأن الاتفاقية تضمن أن الوون التركي الذي تتلقاه من خلال مبادلة العملات يجب أن يتم إرجاعه بناءً على سعر الصرف في وقت المقايضة.

وهذا يعني أنه إذا اشترى البنك المركزي التركي 10 مليارات وون مقابل مبلغ معين من الليرة، فسيتعين عليه إعادة 10 مليارات وون عند الاستحقاق وبنفس الشرط.

وعلى عكس مقايضات العملات الثنائية النموذجية، لا يمكن استخدام أموال مبادلة العملات بين كوريا وتركيا إلا في التسويات التجارية.

ولا يمكن للشركات من كلا البلدين سحب الأموال إلا بالوون أو الليرة للمعاملات المتعلقة بالتجارة، مما يعني أن البنك المركزي التركي لا يمكنه استخدام الوون الكوري لتوفير السيولة في السوق.

وأوضح مسؤول في بنك كوريا المركزي أن “الكثيرين يسيئون فهم مقايضات العملات باعتبارها إجراءات سيولة طارئة، لكن مبادلة العملة بين كوريا وتركيا تخدم غرضًا مختلفًا”. “يودع البنكان المركزيان في كلا البلدين عملات بعضهما البعض ولا يمكنهما استخدامها إلا عند تقديم طلب تسوية تجارية.”

وحتى لو انتهت صلاحية مبادلة العملة دون أي مشاكل، فمن غير المؤكد ما إذا كان سيتم تمديدها لفترة أخرى. وعندما وقع بنك كوريا المركزي على الاتفاقية في البداية، كانت الأهداف هي توسيع التجارة مع تركيا والاستفادة من موقع تركيا الاستراتيجي كبوابة إلى الشرق الأوسط وإمكانية الوصول إلى أوروبا ورغم أن التجارة مع تركيا تجاوزت 10 مليارات دولار في العام الماضي، إلا أن التضخم المرتفع وعدم الاستقرار المالي في البلاد يظل يشكل تحدياً كبيراً.